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好买7月报指基抢反弹强于主动性基金基金排名反转

2022年04月25日 贡菜财经网

好买7月报:指基抢反弹强于主动性基金基金排名反转

好买7月报:指基抢反弹强于主动性基金基金排名反转 更新时间:2010-8-4 0:10:35   7月基金市场回顾及8月基金投资展望

一、 基金市场表现

7月份,市场强劲上涨,所有类型的基金均实现了正的平均净值增长率。指数型基金平均涨幅居首,达到11.42%;股票型基金和混合型基金平均涨幅分别为9.23%和7.93%;封闭式基金净值平均涨幅为8.23%。主动管理的偏股型基金表现弱于被动管理的指数型基金,这与二季度末股票型基金仓位较低有关。债券型基金平均上涨1.56%、货币型基金小幅上涨0.16%。各类基金的平均净值增长率见下图。

分类基金业绩表现状况

数据来源:好买基金研究中心 封闭式基金的净值区间为2010.7.2-2010.7.30

1、股票型基金、混合型基金——基金排名反转

7月,341只主动管理的偏股型基金,全部实现正收益,这正好与6月的情况相反。在上半年市场下跌中表现抗跌的一些基金自6月下旬以来的业绩表现不尽如人意,而上半年业绩较差的一些基金则在7月的上涨中表现抢眼,显现出阶段性的业绩反弹,如:富国旗下基金、博时旗下基金、国联安旗下基金。自6月下旬以来,房地产、钢铁、煤炭等前期“重灾”行业开始企稳反弹,并在7月份的上涨行情中涨幅较大,而前述业绩出现阶段性强势的基金对今年的市场走势相对乐观,配置了较多的周期性行业的个股,并且保持了较高的仓位,比如7月业绩排名第一的银华核心价值优选二季报披露股票仓位达到93.52%。因此,当指数权重股上涨时,这些基金业绩也随之上扬。而另一些前期抗跌的低仓位偏股型基金则出现了轻微的“踏空”。4-6月份偏股型基金业绩排名与7月份基金业绩排名的相关系数为-0.52。

股票型基金中银华核心价值优选、银华领先、国联安德盛优势居于前三甲,涨幅均超越了上证综指,分别为14.14%、14.02%、13.94%;长城双动力、金元核心动力、信诚中小盘居于后三位,净值上涨未能超过5%。

股票型基金业绩表现

股票型基金排名 基金简称 7月业绩 近3月业绩 今年以来业绩 成立时间 最新股票仓位

前5 银华核心价值优选 14.14 -0.29 -12.35 2005-09-27 93.52

银华领先 14.02 0.96 -8.33 2008-08-20 93.46

国联安德盛优势 13.94 -3.52 -17.10 2007-01-24 88.18

华夏优势增长 13.59 0.09 -7.67 2006-11-24 92.88

金鹰行业优势 13.40 -0.99 -7.11 2009-07-01 76.59

后5 博时第三产业 5.52 -1.43 -7.58 2007-04-12 90.40

上投摩根行业轮动 4.97 -4.42 0.00 2010-01-28 54.06

长城双动力 4.81 -7.10 -9.87 2009-01-15 61.79

金元核心动力 4.04 -6.73 0.00 2010-02-11 47.91

信诚中小盘 1.33 0.30 0.00 2010-02-10 4.97

数据来源:好买基金研究中心

混合型基金中,富国天瑞、上投摩根中国优势、新华优选分红位于前三位,分别上涨13.46%、12.69%、12.54%,净值增长率位于后三位的基金为嘉实主题精选、泰达宏利预算、申万巴黎盛利配置,分别上涨2.68%、0.53%、0.31%。

混合型基金业绩表现

混合型基金排名 基金简称 7月业绩 近3月业绩 今年以来业绩 成立时间 最新股票仓位

前5 富国天瑞 13.46 -0.87 -11.29 2005-04-05 89.40

上投摩根中国优势 12.69 3.31 -6.26 2004-09-15 73.20

新华优选分红 12.54 -0.64 -11.72 2005-09-16 89.55

国联安德盛小盘 12.41 -3.39 -9.94 2004-04-12 72.16

融通行业景气 12.22 -1.65 -9.57 2004-04-29 76.22

后5 南方宝元 3.02 -0.01 0.37 2002-09-20 20.04

长城久恒 2.86 -7.32 -12.23 2003-10-31 41.93

嘉实主题精选 2.68 -1.03 9.19 2006-07-21 30.55

泰达宏利预算 0.53 -3.75 -7.64 2005-04-05 4.30

申万巴黎盛利配置 0.31 -3.47 -7.60 2004-11-29 0.17

数据来源:好买基金研究中心

2、封闭式基金——折价率上升,杠杆基金表现抢眼

26只封闭式基金7月净值平均上涨8.23%,价格平均上涨5.8%,折价率较上月上升1.92个百分点,为15.13%。从净值表现来看,由于国投瑞银瑞福进取再次进入高杠杆区,其净值上涨幅度较大,达到了20.59%,另一只高杠杆基金同庆B也实现了15.47%的净值涨幅。而稳健型的级别同庆A全月仅上涨0.38%,居于涨幅之末。

封闭式基金业绩表现

封闭式基金排名 基金简称 7月业绩 近3月业绩 今年以来业绩 成立时间 最新股票仓位

前5 国投瑞银瑞福进取 20.59 -11.09 -32.79 2007-07-17 89.10

长盛同庆B 15.47 -9.43 -22.02 2009-05-12 76.83

基金景宏 10.05 -0.25 -9.97 1999-05-04 75.18

大成优选 9.76 5.49 -2.02 2007-08-01 91.01

基金普丰 9.59 -3.73 -12.17 1999-07-14 67.40

后5 基金开元 6.44 -1.97 -7.39 1998-03-27 77.62

基金丰和 6.27 -0.81 0.75 2002-03-22 72.34

基金久嘉 5.59 -0.91 -8.26 2002-07-05 54.16

富国天丰 1.70 2.94 10.83 2008-10-24 3.52

长盛同庆A 0.38 1.33 3.09 2009-05-12 76.83

数据来源:好买基金研究中心

3、QDII基金——海外市场上涨提升QDII业绩

7月份,全球主要市场的股指均出现较大幅度的反弹,欧美股市上涨幅度大于亚太股市。QDII基金整体实现净值正增长,仓位较高的QDII表现较好,如:上投摩根亚太优势、交银环球等基金。

QDII基金业绩表现

QDII基金排名 基金简称 7月业绩 近3月业绩 今年以来业绩 成立时间 最新股票仓位

1 上投摩根亚太优势 7.39 -4.03 -1.81 2007-10-22 89.57

2 交银环球 5.52 -6.23 -9.99 2008-08-22 91.89

3 南方全球 5.34 -4.17 -6.88 2007-09-19 29.99

4 工银全球 5.29 -4.27 -2.29 2008-02-14 79.76

5 华夏全球精选 5.24 -1.35 -2.43 2007-10-09 77.96

6 银华全球 4.07 -5.29 -6.28 2008-05-26 25.23

7 华宝兴业海外 3.96 -3.85 -9.61 2008-05-07 65.16

8 海富通海外 3.89 -6.35 -11.05 2008-06-27 78.15

9 嘉实海外 3.46 -3.52 -5.47 2007-10-12 90.62

10 国泰纳指 2.57 -0.10 0.00 2010-04-29 25.31

11 易方达亚洲精选 1.79 -4.54 0.00 2010-01-21 60.14

12 招商全球资源 1.54 -0.70 0.00 2010-03-25 5.01

数据来源:好买基金研究中心

4、保本型基金——股票仓位决定业绩排名

7月,6只保本基金中有5只实现正收益,激进的南方旗下两只保本基金股票仓位较高,南方恒元保本、南方避险增值净值上涨幅度位于前列,分别上涨5.64%、3.94%,银华保本增值、金元比联宝石动力保本由于仓位绝大部分配置在债券市场中,净值受益股市上涨较少,表现平稳。

保本型基金业绩表现

保本型基金排名 基金简称 7月业绩 近3月业绩 今年以来业绩 成立时间 最新股票仓位

1 南方恒元 5.64 -1.09 -4.22 2008-11-12 63.87

2 南方避险 3.94 0.28 -4.77 2003-06-27 30.89

3 交银保本 1.54 -0.85 0.16 2009-01-21 12.49

4 银华保本增值 0.42 0.35 -0.13 2004-03-02 0.56

5 金元宝石动力 0.04 -0.37 -1.20 2007-08-15 0.67

6 国泰金鹿保本二期 0.00 0.00 0.00 2010-07-02 0.00

数据来源:好买基金研究中心

5、债券型基金——所有债基全部实现正收益

7月,债市走势先扬后抑。月初,受益于债市宽松的资金面,短端收益率大幅下行。在7月中旬债券指数创出新高后,随着后半个月股市的回暖,债市开始降温,但整个7月债市总体上仍然上涨。得益于股市、债市的双双上涨,债券型基金全部实现了正收益。业绩居前的招商安心收益、国泰双利债券A、招商安本增利均有较高的股票仓位,而排名靠后的多为一些投资股票受限较多的纯债型基金。

债券型基金业绩表现

债券型基金排名 基金简称 7月业绩 近3月业绩 今年以来业绩 成立时间 最新股票仓位

前5 招商安心收益 3.51 0.00 1.86 2008-10-22 16.87

国泰双利债券A 2.90 1.70 4.13 2009-03-11 14.31

招商安本增利 2.75 1.34 4.55 2006-07-11 19.61

银河银信添利B 2.73 0.36 0.82 2007-03-14 7.08

交银增利债券A 2.54 0.39 0.61 2008-03-31 5.85

后5 广发增强债券 0.63 0.45 2.49 2008-03-27 3.40

上投摩根纯债A 0.58 0.68 2.17 2009-06-24 0.00

华泰柏瑞增利A 0.50 0.90 3.95 2006-04-13 0.00

嘉实超短债 0.27 0.37 1.17 2006-04-26 0.00

汇丰晋信平稳增利 0.15 0.28 0.99 2008-12-03 0.00

数据来源:好买基金研究中心

7、货币型基金——收益率平稳

7月货币基金平均收益率0.16%,与6月相比基本持平。招商现金增利A、诺安货币、中银货币表现相对较好。

货币型基金业绩表现

货币型基金排名 基金简称 7月业绩 近3月业绩 今年以来业绩 成立时间 最新股票仓位

前5 招商现金增值A 0.23 0.49 0.87 2004-01-14 --

诺安货币 0.23 0.52 0.97 2004-12-06 --

中银货币 0.21 0.50 1.11 2005-06-07 --

大摩货币 0.20 0.46 1.15 2006-08-17 --

天治天得利货币 0.20 0.57 1.29 2006-07-05 --

后5 景顺长城货币 0.11 0.26 0.51 2003-10-24 --

上投摩根货币A 0.10 0.30 0.58 2005-04-13 --

华泰柏瑞货币A 0.10 0.24 0.42 2009-05-06 --

兴业货币 0.09 0.27 0.59 2006-04-27 --

益民货币 0.06 0.27 0.51 2006-07-17 --

数据来源:好买基金研究中心

二、 基金动态评述

1、基金发行

7月共有11只新基金发行,其中有2只指数型基金,3只股票型基金,1只混合型基金,3只债券型基金,1只货币型基金,1只QDII基金。上月基金的发行只数比前一月有所增加。

基金发行情况表

名称 认购起始日期 认购截止日期 投资类型 管理公司

鹏华上证民企50ETF 2010-7-1 2010-7-29 被动指数型基金 鹏华基金管理有限公司

华商稳健双利A 2010-7-5 2010-8-5 债券型基金 华商基金管理有限公司

国泰价值经典 2010-7-5 2010-8-6 股票型基金 国泰基金管理有限公司

天弘深证成份 2010-7-8 2010-8-6 股票型基金 天弘基金管理有限公司

工银瑞信双利A 2010-7-12 2010-8-12 债券型基金 工银瑞信基金管理有限公司

中海货币A 2010-7-13 2010-7-23 货币型基金 中海基金管理有限公司

广发亚太精选 2010-7-19 2010-8-16 QDII基金 广发基金管理有限公司

中银价值精选 2010-7-19 2010-8-19 混合型基金 中银基金管理有限公司

嘉实稳固收益 2010-7-28 2010-8-27 债券型基金 嘉实基金管理有限公司

易方达消费行业 2010-7-26 2010-8-18 股票型基金 易方达基金管理有限公司

南方小康产业ETF 2010-7-26 2010-8-20 被动指数型基金 南方基金管理有限公司

数据来源:好买基金研究中心

2、基金分红

7月共有18只基金实施分红,其中有1只混合型基金,1只指数型基金,其余16只分红基金均为债券型基金。

基金分红情况表

名称 基金单位分红 红利发放日 投资类型 管理公司

中银增利 0.0200 2010-7-1 债券型基金 中银基金管理有限公司

中欧稳健债券A 0.0400 2010-7-1 债券型基金 中欧基金管理有限公司

招商安本增利 0.1300 2010-7-1 债券型基金 招商基金管理有限公司

汇添富增强收益A 0.0500 2010-7-1 债券型基金 汇添富基金管理有限公司

汇丰晋信平稳增利 0.0031 2010-7-5 债券型基金 汇丰晋信基金管理有限公司

华夏债券A/B 0.0200 2010-7-5 债券型基金 华夏基金管理有限公司

富国天成红利 0.0100 2010-7-6 混合型基金 富国基金管理有限公司

华夏希望债券A 0.0300 2010-7-6 债券型基金 华夏基金管理有限公司

富国天丰强化收益 0.0090 2010-7-12 封闭式基金 富国基金管理有限公司

信诚经典优债A 0.0040 2010-7-12 债券型基金 信诚基金管理有限公司

信诚三得益A 0.0100 2010-7-12 债券型基金 信诚基金管理有限公司

富国天利债券 0.0200 2010-7-13 债券型基金 富国基金管理有限公司

博时信用债券A/B 0.0150 2010-7-16 债券型基金 博时基金管理有限公司

华泰柏瑞红利ETF 0.0200 2010-7-21 被动指数型基金 华泰柏瑞基金管理有限公司

华安强债A 0.0050 2010-7-27 债券型基金 华安基金管理有限公司

富国优化强债A/B 0.0150 2010-7-28 债券型基金 富国基金管理有限公司

嘉实多元债券A 0.0250 2010-7-29 债券型基金 嘉实基金管理有限公司

光大增利A 0.0540 2010-7-30 债券型基金 光大保德信基金管理有限公司

3、基金经理变更

7月共有16只基金调整了基金经理,变动频率比上月有所减小。

基金经理变更情况表

名称 现任基金经理 最新任职日期 已离任基金经理 历任基金经理人数

金鹰中小盘 杨绍基,朱丹 2010-7-30 刘保民,龙苏云,汪旻杰,罗荣,崔海鸿 7

嘉实稳健 徐晨光,林青 2010-7-29 刘欣,田晶,党开宇,邹唯,忻怡 7

华宝兴业大盘 范红兵 2010-7-28 冯刚 2

华商领先企业 田明圣,郭建兴 2010-7-28 王锋 3

鹏华动力 黄鑫,林宇坤 2010-7-26 管文浩 3

光大保德信中小盘 袁宏隆,李阳 2010-7-22 -- 2

浦银安盛价值 蒋建伟 2010-7-22 张建宏,方毅,杨典 4

长信双利优选 钱斌,胡志宝 2010-7-21 张甦伟 3

基金同益 王克玉 2010-7-16 闵昱,许彤,冯耀东,罗文军,丁楹,肖强 7

上投摩根阿尔法 王孝德,吴鹏,许运凯 2010-7-16 吕俊,周晓文,孙延群 6

招商大盘蓝筹 周德昕 2010-7-15 黄顺祥,游海 3

南稳贰号 马北雁,张慎平,李源海 2010-7-15 张雪松,谢爱龙,冯皓,王宏远 7

南方稳健 李源海,张慎平,马北雁 2010-7-15 李华,张雪松,杜峻,冯皓,李旭利,王宏远 9

中银增长 俞岱曦,张琦 2010-7-8 伍军,陈志龙 4

万家双引擎 吴印 2010-7-3 鞠英利,欧庆铃 3

华宝兴业行业精选 蒋宁,范红兵,任志强 2010-7-3 吴丰树,栾杰,闫旭 6

数据来源:好买基金研究中心

三、 基金策略

1、 股票基金策略

7月,A股市场迎来了一波上涨行情,房地产、钢铁等周期性行业涨幅较大。前期仓位较高的偏股型基金业绩较好,而上半年弱市中表现抗跌的基金大都未能跟上市场上涨的节奏,从而出现轻微“踏空”行情的局面。

展望后市,好买基金研究中心认为,经过4-6月份的大幅下跌后,市场对“内忧外患”的悲观预期得到比较充分的释放,由于经济增速已经下滑,政策面进一步紧缩的可能性也大为减小,因此,未来市场再度大幅下跌的可能性已不大;但“内忧外患”依然存在,传统行业产能过剩而新经济仍在萌芽,经济结构转型是一个长期过程,下半年市场并不具备单边上涨的条件。在经过这一轮上涨后,部分超跌行业的估值已有所修复,市场信心也有所提升,后市更多可能将会是指数在一个较大上下限范围内箱型震荡。

在开放式偏股基金的选择上,我们从以下几点入手,其一,从公司层面上看,选择处于上升期的公司。今年以来,基金公司股东和管理层变动频繁,数据显示,仅6月份就有20位基金高管变动。与高管变动相应的是投研人员的变动,截止7月底,今年以来有222次基金经理变动,而2008年和2009年全年分别为132次、237次。处于上升期的公司主要是一些中小型的基金公司,这些公司在前几年人员调整后,处于相对的稳定期,投研人员整体的合力正在形成,公司更有向上发展的原动力。其二,从基金经理层面上,我们关注管理相对积极的基金经理。基于震荡行情的判断,我们认为在投资中应该考虑市场趋势的作用,简化的和教条的价值投资会使基金的风险较大。基金的收益来源于择时和选股,从逻辑上来讲,哪一方面做到极致都能取得超越同类的业绩。但是,择时与选股能力往往只是事后的判断,在选股和择时的一刹那,都存在一定的不确定性。偏废于某一方面,都会有较大的风险。例如,我们观察到这样一些基金,周转率很低,前十大重仓股连续数个季度不变,这些基金的波动起伏很大,一段时间可能位于同类前茅,另一段时间可能处于垫底的位置。从这点上,我们选择周转率相对合理、行业配置能随市场而动的基金。

2、 债券基金策略

7月债市呈现出先扬后抑的走势。从收益率曲线的短端看,前半月在宽松资金面的推动下,收益率大幅下行,7天回购利率从月初的2.65%下降到月中的1.8%附近,后半月央行加大了回笼流动性的力度,回购利率在低位震荡。从中长端看,国债收益率曲线经历了先下行后上行的过程,截止月底,银行间10年期国债到期收益率为3.41%。7月央行公开市场操作实现净投放1100亿元,而6月净投放为5170亿元。一方面是因为7月公开市场到期资金量明显减少,另一方面也反映出货币当局对货币投放的谨慎态度,在前期资金面紧张势态得到缓和后,回笼货币的力度又有所加强。

展望后市,好买基金研究中心认为,债券市场行情仍有延续的可能,但上涨幅度将难以超越上半年。基本面因素对债市的支撑依然存在,在紧缩的信贷政策明显转向之前,债市的系统性风险仍较低,收益率将呈现低位震荡的粘着状态。债市虽已属强弩之末,但资金面和基本面并不支持收益率曲线的大幅上行,因此未来更多的将会是不同类型券种和不同期限产品的结构性行情。我们认为,中短债的优势将逐渐超越长债,可转债在前期的调整后,已具备一定的安全边际,在股市逐渐企稳的情况下后市有望走出一波行情,可关注那些二季报披露加配了可转债并且前期业绩较好的债券型基金。

3、 封闭式基金策略

封闭式基金的选择上,我们主要把握两个重点。第一个重点是业绩反转的重点。假如把封闭式基金投资收益简化成两种因素影响的结果,其一是净值增长率,其二是折价率。最理想的封闭式基金应该是这样:净值净长能力很强,折价率很高。现实的情况是,历史业绩好的基金折价率低,例如基金安顺、基金兴华,7月底,折价率小于10%。折价率高的基金历史业绩往往很差,如基金鸿阳。但业绩的反转,形成了高净值增长、高折价率的理想状态,往往使封闭基金二级市场具有阶段性超额收益。第二个重点是事件重点,每年封闭式基金分红都是一个大事件,封闭基金分红相当于部分封转开。分红后的填权效应增加了封闭基金的二级市场收益,06年、07年封闭基金由于收益丰厚,分红比例大,分红填权效应明显,越来越受到市场的重视。分红行情近年来有提前上演的趋势,主要关注那些高净值、高增长率存在分红可能的基金。

4、 QDII基金策略

近期美国市场方面,经济数据所代表的复苏放缓已成为共识,上周五美国商务部发布的2季度GDP增长率低于去年4季度及今年1季度,也引发了更多的忧虑。但在微观层面中,7月中连续披露的上市公司季报中却有不少亮点,这也支撑了近期美股的走高,随着财报披露的逐渐结束,对于后市走向谨慎观察的投资者可能会占到多数,较难支持市场的继续攀升,所以,投资者可以考虑少量介入QDII基金类别,做适当的资产配置,但不应过于积极,高比例的介入。

四、 基础市场综述

7月,市场在接连三个月的大幅下跌后,出现了一波上涨行情。至7月末,上证综合指数收于2637.50点,全月涨幅为9.97%,是2009年8月以来的最大单月涨幅。深圳成份指数收于10785.35点,上涨14.90%。从行业角度来看,按申万一级行业分类的23个行业指数中,房地产、交运设备、综合行业位于涨幅榜前列,分别上涨21.45%、18.91%、18.59%,金融服务、信息服务、公用事业位于涨幅榜后列,分别上涨6.50%、7.91%、8.97%。前期持续、大幅的下跌部分源于市场对房地产调控引发的经济增长可持续性的担忧,因此,前三月累计跌幅达到31.80%的房地产行业在上个月的强劲反弹,折射出市场对近期政策进一步紧缩的预期减弱。从中证规模指数来看,小盘股表现强于大盘股,中证500全月上涨14.37%,中证100全月上涨10.94%。债券市场先扬后抑,中信标普全债指数全月上涨0.37%。

海外市场中,欧美股市和亚太市场均上涨。道琼斯工业平均指数全月上涨7.08%,德国DAX指数上涨3.06%,伦敦金融时报指数上涨6.94%,法国巴黎CAC40指数上涨5.82%。恒生指数上涨4.48%。

各类指数涨跌幅

指数名称 收盘点位 7月涨跌幅 近三月涨跌幅 2010年涨跌幅

上证综合指数 2637.50 9.97 -8.12 -8.12

沪深300 2868.85 11.93 -6.47 -6.47

深证成份指数 10785.35 14.90 -3.38 -3.38

上证基金指数 4208.69 8.64 -4.33 -4.33

深证基金指数 4627.32 5.93 -1.04 -1.04

道琼斯工业平均指数 10465.94 7.08 -4.93 -4.93

标准普尔500指数 1101.60 6.88 -7.17 -7.17

德国DAX指数 6147.97 3.06 0.20 0.20

法国巴黎CAC40指数 3643.14 5.82 -4.55 -4.55

伦敦金融时报100指数 5258.02 6.94 -5.32 -5.32

俄罗斯RTS指数 1479.73 10.48 -5.92 -5.92

东京日经225指数 9537.30 1.65 -13.75 -13.75

恒生指数 21029.81 4.48 -0.37 -0.37

韩国综合指数 1759.33 3.59 1.02 1.02

印度孟买Sensex30指数 17841.74 0.80 1.61 1.61

中信标普全债指数 1260.83 0.37 1.29 3.33

数据来源:好买基金研究中心

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